這兩天網絡上面有一張圖片很火,眾多的美國大佬們都在指責扎克伯格,這是因為一個消 息,扎克伯格說要打算對外出租算力。 這個說法導致美股大跌, 美光科技-10%、閃迪-10%、英特爾-9%、台積電-7%、LITE -6.6%。 大家都把矛頭指向了扎克伯格。
其實我看這件事情怪不了扎克伯格。 這是美國股市的一個必然結果。
很長時間以來支撐美股的敘事基本邏輯,就是隨著人工智能的發展,算力需求是大量的,需要不斷地大規模地算力建設,因此支撐美國算力建設的相關企業股價都會上漲,這其中包括芯片設計公司、芯片代工企業。
扎克伯格打算要出租自己的算力,很大程度上面是戳破了算力不足這個大泡泡,引起了市場的深深擔憂,根本不存在算力不足,甚至算力很快就要過剩。 這種情況的出現,必然會導致算力基礎建設相關的企業營收增長停滯,甚至下滑,股價下跌也成為一種必然。
這一天的到來是必然的,美國人工智能這個大泡泡被戳破,有可能給美國股市帶來重大的衝擊,甚至帶來嚴重的經濟危機可能性也是存在的。
從 2022 年底 OpenAI 發布 ChatGPT 以來,人工智能美國資本市場最重要的概念,相關企業不斷地傳遞算力嚴重不足,全世界對於算力的需求是大量的、持續的,會在算力建設上進行長期的投入,這種投入會造成巨大的市場機會。 我們也看到了以英偉達為代表的企業,股價的上漲超出了所有人的預期想象。
當然人工智能發展對於基礎的智算中心建設有了很多的要求,這裡面也產生出市場機會,但是資本市場是嚴重的誇大了這個機會。 人工智能真正的機會,並不僅僅是算力,算力只是人工智能這個大系統中間的一個組成部分。 人工智能真正的機會是應用。
基礎的智算中心建設會有一定的機會,但是這個機會不是長期的,更不是穩定的持續增長。
2024 年的時候,我就開始說算力是過剩的。 那個時候是基於中國市市場的情況。 因為中國智算中心的建設速度遠遠超過美國,一年半就把智算中心建設起來。 當時就有很多智算中心處於閒置狀態。
2025 年隨著 Deepseek 的爆發,中國的人工智能從訓練時代轉向了推理,這才大量的消耗了建設起來的智算能力。 今天中國當然還是需要一定的算力建設,這是在 2024 年已經建設起來的智算中心基礎上進行一些補充。 所以英偉達的 H20 和 H200 芯片,中國並沒有大規模購買,中國的人工智能發展其實也沒有受太大的影響。
美國的大規模智算中心建設速度遠遠低於中國,同樣的智算中心需要 3 年時間,這些智算中心差不多是到 2025 年以後才建完。 也就是說經過近一年時間的運行,美國的企業漸漸的發現,已經建成的智算中心足夠使用,而且算力是過剩的。 這些算力大公司們根本消耗不掉,扎克伯格要把算力出租出去,只是第一個搶跑,這是一個信號,幾家美國大公司都會要做算力出租的。
無論是通信網絡、服務器、雲服務,這樣的基礎服務建設都會呈現出周期,一段時間大規模建設之後。 就會有一段時間低谷,美國互聯網建設進入低谷期,就出現了北電這樣的企業倒閉。 這一輪智算中心建設的完成,全球對於智算中心芯片的需求,也會進入低谷期。
人工智能這個領域,中國會用應用來推動,美國的應用能力一定會比中國差很遠。 未來美國人工智能泡沫破滅,和算力相關的基礎企業,面臨著很大的問題,這基本上是不需要懷疑的。
隨著人工智能泡沫的破滅,美股會跌跌不休,有些明星企業會突然閃崩,這些可能都存在。 人工智能的未來在於應用,而不在於基礎建設,基礎建設是需要的,但是會從大規模建設轉向一定規模的補充,應用的突破才是人工智能的希望。
